薛长江：
3、4月份是高点。
朱军红：
那条线大概多少？
薛长江：
总体来说我对明年的判断是温和的，第一波动不会太大，第二幅度也不会太大，不会像今年这种波澜壮阔，所以像今年我们分析，今天矿是40%的波动，材是22%，明年超过20%的可能性不大，可能在15%到20%之间。
朱军红：
我们薛总说，高点在3月份，现在就是低点。
陈智武：
明年钢材市场跟今年有一些区别，但是有一些特性是一致的，第一个上涨的周期肯定会涨，第二个下跌的周期会很长。春节后会有一个小幅度波段，波段一后会下来。
朱军红：
在什么时候？
陈智武：
在2月末。很快市场会有一个很大的压力下来。
朱军红：你那个第一个低点是什么时候？
陈智武：
我想拐点是春节过后，这个行业最多走两周时间。
朱军红：
就是三月初。
陈智武：对。

朱军红：
上面高点是什么？
陈智武：
5月份到6月份是高点。
朱军红：
明年下跌是吧，跌到什么时候。
陈智武：
还回到8月下旬。
朱军红：
什么理由？
陈智武：
我讲一下我的理由：第一个，大家注意这两年高产能这一块一直主导我们钢铁市场的需求，和市场的波动。大家可以注意到，上涨周期时候价格传导到产能的速度是非常的快，价格我预计国有企业，一般在15到10天；第二个问题，增产的周期和减产的周期不成比例，增产的周期会非常快起来，但是减下来会非常的难。再有一个根据今年和去年看，经销商的库存肯定会控制的非常好，钢厂只要一放量，这很快传到市场。
朱军红：
我印象最深刻的是涨的快、低的慢、时间长，对我们是非常不利的，李总，你的这个基本上很平稳，平稳上升，你这个几乎是一条直线。我们认为钢厂就喜欢平稳，所以判断市场也是平稳，所以李总希望这个价格恨不得一条直线。我们李总认为这个市场基本上是缓慢的往上走，也就八九月份是0点，回调，它的上涨高度也不高，跟今年的平均价差不多，理由呢。
李鹏飞：
我是不会画图的，我没太看数字。我简单讲一下，明年我认为1、2月份是稳步上升的，现在的钢铁价格已经到了一个低谷，价格上升之后，产能会随着上涨。中国的钢材量我的观点是超过目前的经济发展速度，产能太大，这个现象我们改变不了。刚才这种低谷，涨到一个高点，像陈总说4000万的产能可能会把钢材价格打下来，这个时间是相对会很长。
朱军红：
那你那个图正好画反掉了。你直接说螺纹钢。

李鹏飞：
我认为螺纹钢一定会超过4000。
朱军红：
现在卖3800，就200块钱，下面的人肯定不同意，那今年真不好玩了，所以跟你那个图还是差不多，现在都3700多，差不多。你是不是按照东北的价格。
李鹏飞：
东北和上海的价格差不多，超过4000。
朱军红：
最高价是多少？
李鹏飞：
你逼我说。
朱军红：
你不说不行。
李鹏飞：
上个月在北京专家、学者都非常审慎，一个月过了之后我看钢铁的面貌，或者产生的变化，觉得最高价在4500。
朱军红：
请大家给他鼓掌。低点呢。
李鹏飞：
明年整个低，也不会低到今年这样。
朱军红：
大概是多少？
李鹏飞：
最低点也不会3800，如果涨到4500明年。

朱军红：
非常感谢，每年把这个环节留给我，昨天到今天我们都是请专家，然后我们自己的研究员，他们是比较理性化。我们是做生意的，要我们自己也找找我们自己的感觉，说我们怎么来看这个市场，下一个环节邀请我们自己来讨论。
我们今天改革了一下，我说我们提前把题给他们，我只要讨论什么，大家讨论一下明年主要的重要指标，钢材怎么走，铁矿石会怎么走，为了方便大家的讨论，我先把今年的走势跟大家看一下，按照你们的理解，你去看一下今年会是什么样的走法，阐述一下你的理解，大家想想怎么画今年的走势。这个是有难度的，难度在哪里，我会反问，中国还是说财政政策，国家今天有钱就多投一点。我有一个观点，我说你把50年的建设时间缩短到20年，你的每个时间点都是不一样的。我们到底需要修多少铁路，这个其实是恒定的，如果你把恒定的东西，本来就是50年完成的，如果你20年完成就会在某一个时间点出现问题，但是短期市场不会的，所以短期市场来说还是比较好。

我们主要把上半年和下半年的市场说一下，我们5分钟，每个人跟大家解释一下，这个市场你怎么判断。
你们手里拿到的都是今年的，大概明年是什么样的走势？一会儿大家有什么问题微博提问，也让他们看看有什么问题要问台上的嘉宾，我们选择了国营工厂，还有民营工厂，也选择了下游用户，不同的群体看这个市场。刚才我看到一位老板找我说，听了这个赔了80万，但是觉得还是很开心，什么概念，不能保证大家赚钱，你别明年又告诉我去年听了你这个赔了，我们只是提供一个大家思维的方法，你说涨到4600，这个大家要求不要太高。这个我们只是提供参考，给大家的思维提供一个参考的意见，我看我们薛总先来。

下面是论坛环节，今年参加论坛的包括

四平现代钢铁 总经理李鹏飞
宝钢集团广东韶钢松山股份有限公司副部长陈智武

上海舜业集团总裁薛长江
陕西宝龙实业有限公司总经理黄诏
上海振华重工(集团)股份有限公司处长熊伟国
中船工业成套物流有限公司总经理助理兼营销管理部部长张捷
浙江省永安期货经纪有限公司上海营业部副总经理祝英俊
中建八局总承包公司副总经理鲍延波

年初以来有很多的投行，包括摩根斯坦利跟我们也进行了一些交流，问的很多的一个问题，就是后期的峰值会呈现一个什么样的走势，因为我们也知道粗钢产量的增速，从前期的10%以上，增速逐渐下降达到了5%、4%左右的水平。从钢铁讲到CPI的增速，从高速增长到中速增长过渡，我们在当前时间里考虑整个粗钢的峰值我觉得非常有必要。我们主要从三个方面：第一个方面看最近30年钢材消费，主要是哪一些需求、哪一些行业来带动；第二个方面，我们从人口的结构来对钢铁的需求峰值；第三个是延伸到未来的十年有没有持续性。
从1981年到1991年，这段时间第一个是80年代，对我们钢铁相关的，手表、缝纫机，这样对钢铁的需求比较小。2001年的时候主要是冰箱、彩电、洗衣机，需求发生比较大的改变。从前面的这些我们可以看粗钢产业走势比较平衡，但是到2000年之后整个粗钢产量的增长幅度呈现45度的上升 ，我们也看到大宗商品的产量，在最近10年内这个产量也呈现一种大幅度的上涨。这主要原因我们认为，其实真正展开是2000年。

谢谢大家！

下面说一下大宗商品价格指数，我们建立的大宗商品价格指数，包括9大行业、100个品种，172个价格。9个行业主要有钢铁、能源、有色、基础化工、橡胶塑料、建材、纺织、造纸、农副产品等等。我们的目标是反映中国大宗商品现货市场走势，成为研究中国经济活动的重要领先指标。定基指数选择2007年1月1日作为基点。
接下来具体讲一下大宗商品相对应整个经济指标。首先看相对于PPI，我们的大宗商品指数是总的领先，主要是因为我们在设置大宗商品指数的同时，我们在选取品种的时候，考虑了具有代表性的，有下游行业变化度高的。所以对PPI一些宏观指标相比较具有不同时期的预测。
这是钢联中国大宗指数价格指数，领先性的实证研究。这个是大宗商品指数PCIC同样领先于PPI，我们前面是同比数据，我们环比也可以看大宗商品是红色的，从这张图上可以看出来，价格 拐点出现的时间我们要比PPI领先。再看其他的一些指标，同样也是如此，PPI、PMI、CPI其他的相关指标，我们也有一致性的显著性。而且我们发布的频率跟每天还有每周，以及每个月，特别像每个月的指数，在每个月的最后一天进行发布，PMI是下个月的第一天，正好在时间上面也会比较及时的去反映市场价格的变化，以及为大家分析整个经济宏观指标的变化提供了一个很好的参考。

你现在的库存应该是9月份的库存，可能比9月份的库存还要多一些 。所以你工厂的库存变化不是很多。我们看一下贸易商和贸易矿的库存，今年没有很大的变化。差不多，下面钢厂还是会继续维持低库存，加快速度，现在港口可能会减少。
第二个问题，我们目前新增的4000多万吨，跟去年9000多万吨还有很大的区别。今年大量是澳大利亚、巴西的货，基本上都是58%、59%的品位，我们目前减少的2000万吨的库存。目前的市场上用55%以下的可能性已经不高了。去年告诉大家平均值在52%、53%，今年这个数字肯定大幅度提高，肯定会成为56%，56%是什么概念？基本上接近工厂烧结矿要求的数字，大家在烧结厂待过知道，到56%、58%的时候，低品位的和非主流的、指标不好的用起来不好，现在含金量没有什么不一样，现在7000万吨，铁矿石的数字跟以前的数字也不一样，所以你要具体的看这个情况。其中一个主要因素是印度矿，每年都有1000多万吨的港口矿，今年减了，换来的是其他货的进口，你看的是其他进的多了，减少这一块没有看出来，这个也是一个变化。
我们来看一下我们的老冤家，主要矿山在目前的铁矿石销售商的战略调整，适应并主动推进交易金融化，我们这一届主管部门跟已经有一点变化，我们现在明显感觉到政府在很多决策比以前更开明了、更合理了、更接近市场，更贴近我们行业里面一帮人所认为的市场。不再反对金融化，多做一些具体的措施，推指数平台，完成指数市场和金融市场。铁矿石的金融化和钢材市场的金融化应该差不多，包括焦炭。我们现在虽然做的有点稳，现在去适应新的市场形式，这样会迎来一些新的变化和就业机会。

大家下午好，各位辛苦了。中央的经济工作会议我想也不过如此。

今天下午的会议有四项内容，我们贾总贾良群将在最后给大家做一个明年市场的展望，也是最精华的内容了。第一个给大家做分析的是我的钢铁网铁矿石高级分析师高波，他将给我们解读2012年铁矿石运行态势及2013年市场展望。大家掌声欢迎！

我认为这个过程，钢铁也好、焦化行业也好都有一个消化产能过剩的时期，这个时期过去了以后钢铁和焦炭会比较平稳，所以在这种情况下焦炭行业一些好的企业就靠技术并购。我们现在来看有一半的企业有利润，目前来看作为国内焦化企业把它做好做实。钢铁企业怎么样充分发挥，最近我们在北京召开了科技大会，我们请我们的部长在会上讲了。怎么样用煤炭的碳素流到后面，比如说到管道煤气，碳素流的流程这方面我们非常重视，最近我们也非常高兴有那么一两个场合，他们在这方面进行讨论。这样一个产业链促进了整个钢铁企业能源结构的发展，这个煤气我们一般的钢厂三四毛钱计价。
我们认为在未来的发展当中，将有一批焦化企业要退出市场，企业技术进步、转型比较好的企业能够在这个过程中加快你的发展步伐，能够把它做强、做大，在这一点上我们认为焦化行业和钢铁是很有潜力的。比如说我最近去山东去，现在一些小钢厂做的已经不错了，一吨钢材还赚个五六百块钱，大企业如何来搞好转型发展。在这个方面应该还大有文章可做，应该有信心做好。钢铁企业这么多钢产量，这个增长速度不会大幅度增长。在这种情况下我们必须搞好技术进步，搞好转型，能够把基础，靠产量规模这种路径是很难走的。

谢谢大家！

应该看到经济增长是没有问题的，目前来看趋势也比较明显。总的来看我觉得经济趋稳这个基础，现在看有一个企稳上升的态势。但是总的来看由于国内外的形势及其严峻，总的来看并不是很好。温家宝指出，今年以来的经济形势很艰难曲折，走向今天非常不容易，今年没有采取过大的刺激政策，很多企业是在调整和完善自己的结构，包括产品结构，以应对当前风险。
当前企业效益下降和财政收入增速减缓比较明显，经济趋稳的基础不够牢固。1到9月份钢铁行业实现利润910亿元，同比下降54.3%，其中，黑色金属矿采选业利润659亿元，下降5.5%；钢铁冶炼加工行业利润204亿元，下降82.1%，将进一步加压焦化行业盈利空间。11月份国内焦炭、焦煤市场加速上涨，而钢材市场逆势降价，后期焦炭上行难有空间。预计12月初钢厂采购高端价格焦炭会局部下行，主流焦炭区域市场仍将以稳为主。
当前焦化行业缓中企稳，稳中向好。随着钢铁行业节能减排的技术进步和创新，以及钢铁生产的进一步减产限产，焦炭消费强调将进一步减弱，焦炭表现消费总量将难有增长，或将成为焦市峰值后的波动调整时期。
近年来，国际焦炭的供求基本平衡，以及钢铁生产增长的减缓，2013年焦炭出口难有起色，即便国家焦炭出口政策或有可能调整，焦炭出口量也仍将有限。国内煤炭生产的增长，以及焦炭生产的减产限产，明年炼焦煤资源认为是进一步宽松，进口量将随着国内外焦煤价格差的变化而增减。尽管煤炭资源宽松，但是进口量不会有太大的浮动。
目前来看，多重因素的作用，我们12月份焦炭的长势，我认为这两天已经过了，在焦煤局部上涨的情况下，焦炭也没有降价，在这种情况下我们认为焦炭企业应该是比较平稳的时期，但是长势也很难有大的起伏。

整个中国经济是战略机遇期，焦炭行业有没有机遇期。50%左右的企业亏损，还有50%的企业盈利，盈利企业靠什么？当然靠技术环节，这些企业转型比较早，技术进步和创新行动比较快，这些企业还保持着一定的利润水平。所以这方面因为还是有机遇的，重担和机遇是并存的，这是一个上半年总的情况。
明年怎么样，我们认为整个中国的经济处于一个战略期，最近我们看到十八大召开，特别是中央政治局有一个会议，研究经济工作，昨天全国经济工作会议已经在开了，所以从上面接着来看，各方面的分析，明年我们仍然应该是一个企稳回升，原来预测今年是7.5或者7.8这个水平，但是明年我们一些经济学家说有可能超过8%。李克强最近讲，一再强调不要片面追求GDP，要进一步搞好改革，从这个来看明年应该是企稳。
我认为钢铁好，因为钢铁和焦化基本上差不多，钢铁和焦化市场是巨大的。今年的挑战，明年有可能增长2到3%是没有问题的。但是也不会出现很大的起落，应该是一个平稳的低增长态势。我们这几年的焦化行业从2001年到现在，除了08年的金融危机冲击，有一个负增长以外，一直是直线上升，这个增长我们认为还能够维持一段时间。但是很难说把这个继续再大幅度增长，因为我们中国的焦炭产量实在是太大了，大量的消费焦炭和铁矿石。

感谢胡名洋先生的分析，上午最后一位嘉宾是中国炼焦行业协会会长黄金干，他为我们介绍2012年焦炭行业运行情况，并对2013年焦炭行业进行展望，欢迎！

我们还不能忽视了这四个因素：第一个是大家现在都在反思上一轮的刺激固然使中国经济比较快的摆脱的危机，但是也想到了它给中国带来的挑战，这些挑战我们需要应对。第一个大家一直在说的债务压力；第二个挑战是经过四万亿刺激之后带来的产能过剩压力，实际上不是四万亿。对于四万亿刺激我印象非常深刻，我记得那年我们用四万亿算，结果怎么算四万亿都不能使中国经济出现改变，但是最后实现了。我说所造成的产能过剩到底有多少？我们不用进行行业调查，我们讲贷款就知道了，你看一下在09年之前如果银行一个月贷款贷个4000多亿，我们觉得太多了，因为那时候09年之前一个月水平是两到三千亿，但是你发现经过这一波刺激以后，你觉得四五千亿当然不够，你觉得不搞七千八亿没有办法玩，单看信贷就可以看出我们的产能在短短几年时间内膨胀一倍之多。
第三个是结构的问题，现在有越来越的学者认为我们09年那个时候，为了避免中国经济出现硬着陆，为了避免出现失业问题，我们忽视了对结构问题的追求。所有基于这些，你发现本届政府在说，我更加强调没有水分的增长，强调可持续的增长。过去我们一直会说保持经济、平稳较快增长。这一次是怎么说的 “要保持经济可持续增长”，这个表述已经发生变化。同时习近平总书记一直强调我们要看到没有水分的增长，这说明了只要失业不是严重问题的时候，中央政府觉得这个低一点是能承受的，也就是说由于速度和结构，既然我们现在新一届的政府更加希望结构能够改善，只要失业没有问题就能够容忍经济速度可以低一点。

尊敬的各位领导、尊敬的各位来宾、女士们、先生们，大家上午好！
我今天的题目是“寻觅稳增长的稳支点”，先给一下我们主要的观点，尤其是上周股市非常强劲的反弹，很多人对这个经济越来越乐观。我昨天碰到一个人，他说在我这么多年股市从业生涯当中，他说上周出现的形势是非常少见的。是不是说我们经济就进入了持续的、可以强劲增长的，我们的看法没有那么乐观，我们的主要观点：
虽然9月份、10月份以来以投资的反弹为代表，经济数据出现了一些亮色。但是就这些反弹虽然有可能使第四季度和明年第一季度的GDP数字上有所回升，但是对于明年持续回升连续性来说，我觉得仍然是有问题。为什么会这样看？假如我们不考虑汇率的调整，投资的支撑需要有稳定的资金来源，而我们现在没有看到说支撑今年经济回升的资金来源在明年可以持续保持稳定。所以这是我们对于说能不能出现持续稳定回升保持怀疑的。
所以我们最后的结论：目前经济虽然会出现回升，回升不是一帆风顺的。

我们先来看看当前的情况，大家来看看这是GDP单季的增长水平，到第三季度我们GDP是7.4，如果说从2011年第一季度看起，第一季度实际上是一个每一个季度都逐步下滑的起点，我们已经经历了连续6个季度的经济下滑。这么长时间的下滑，持续的时间这么长，在我们1999年第四季度有数据以来最长的一次，就是一直延续的往下走，而中间没有回升，我们过去从来没有走过这么长。大家都在想当历史上有这样一个回潮周期之后，我们接下来的经济好歹总应该出现一些亮色。

昨天的会议非常成功，晚宴更是精彩不断，本网将陆续刊发晚宴美图。

16日的会议马上开始，目前会场内客户已基本就坐。

王德培：
股票这个话题太复杂，我提醒大家注意郭树清的言论，他说我们为西部开发，股市做出贡献义不容辞，这句话标志着股市还不是一个市场配置的场所，它依然是政府配置的。这个话预示着你这个配置非市场化，这种股市前景很难说，我把它概括成四大概念：第一把所有股市里面不合理称之为缺陷；第二个是资金供应，现在IPO，我们过去三年内中国IPO比日本人9.7倍。这么一来仅今年有126万个帐户彻底没希望，出局了，资金的供应关系不匹配，第三个是整个我们这个股市，我刚才讲了还会圈钱，第四个是政府在做股市。
索罗斯大家印象深吧，所向披靡，最后败在中国，索罗斯哪里知道政府和他拼命，最后他得出一个结论，在中国搞股市千万要搞清楚在谁和搞股票。我认为这一届政府，前面两个问题可以解决，交易制度会解决，IPO的资金供应量会解决，它会继续圈钱，一看行情不好，国家两个月停了，所以在资金供应问题上国家会重视。关于圈钱问题都很多新的规定等等，但是要为整个国家放弃它的股市要一个纽带。你说真正的大牛市就7、8年以后再说。
我说说房地产，我不知道周忻怎么讲的，他不在我就说他坏话。我去年11月份在电视台讲了，在未来一年内小幅下降几个百分点，夯实底部再上台阶现在已经被验证了。

我估计最多是到3月份，我估计明年下半年会有一个更高的台阶往上走，什么道理？任何价格关系都是供求决定的。安徽芜湖也出了一个新招，但是很狡猾，也被压下去了。上海搞了一个新招被中央打下去了。它会对地方上的动作用一个眼睛看着，直接和我们的经济有关，现在下一步要把高端放开。
另外我给一个三明治的概念，当你这个城市地段是不可替代的，这个房子肯定会上涨，你看外滩对面的豪宅进入每平米50万，另外一个和人民有关的，和人口导入量有关的，由人民支持你，这个肯定会上涨。在我们的郊区圈一块突然种一点树，后面是别墅，这个要倒霉的，因为你再怎么降价老百姓也买不起，这就是房地产具体特征。
现在为什么有一些国家政策没有出台，我到杭州去有人听我这么一说，他说我手上有76套房产，这个事情真的伤脑筋，现在技术上没有问题，关键今年前三个季度GDP在往下走，如果GDP稳住了，明年呈现出近8%的GDP，很多要出台。

当年说第三次浪潮正在拍打着我们的海岸，很多人不相信，今天两个例子可以证明了：光棍节24小时200亿，现在阿里巴巴、淘宝十几个月做到了一万亿，这个经济史上是没有的，这个是第三次浪潮带来的好处。我们现在家用电器，松下、索尼、夏普这些伟大的企业正在下降。我说像这样的第三次工业革命千万不要以为是未来学家的一种忽悠，我们从中国的电商和伟大企业的倒霉就看到它对未来的影响力。
另外一个是革命是智能化，我说一个最简单的例子，广东省抓治安提出要按9万个探头，比如说马云和马化腾还有一个马什么，三马卖保险。国家准备拿出300多个牌照，原来银行票据现在变成快捷支付，关于智能化不仅是工业，表现在整个社会的全方位。
第三个是体验经济，我们人类发展到今天所有生产力实际上对马克思的定义也有颠覆，恩格斯马克思发明了生产力，所有意识形态都是第二位，我觉得当前社会要颠覆恩格斯的话。

最厉害的鸟叔，大家知道吧，《江南风格》，这个小子过两天要和奥巴马庆祝圣诞节，今年他赚了800多万美元，他是搞什么？体验经济，但是我又体验不出来，我略微懂一点音乐，44拍，低音贝斯，世界上有5亿个年轻人点这首歌，我也下载了，我听了好几遍无动于衷。
但是韩国文化创意企业去年一年300亿美金赚了，鸡毛蒜皮把它搬到萤幕上称之为韩剧，歌舞的混杂既然冲击谁。我今年上半年到台大，你讲大陆经济没有问题，讲到台湾经济就完了，台湾的经济比中国更古老，我们有4大发明，但是我们不说我们家用电器是谁发明的。

所以美金和人民币是下一轮世界大通胀的主要两个推手，美金要进来，人民币要出去。所以今年上半年我推出了一本书《第四次金融大爆炸》。前三次是西方引发的，第四次将由中国引发，这句话不是骇人听闻的结论，直接涉及到出去采购和收购，凭什么，对内贬值，对外升值。如果说你几个亿、几十亿、几百亿购买他们的城堡、农庄、森林、矿林。中级人民币 升级时间过了怎么办。在这样的大背景下如果世界的资产由美元来定价，下一个年代将和人民币勾兑，未来人民币和美元勾兑，勾兑完了被稀释的水，重新对世界的资产进行定价，在这个问题中我们有多少机会？我不用推导了，这个倒是很简单。
接下来讲一个话题，当世界威胁还没有结束，各种各样的问题还在爆发。在这种情况下一场新的经济正在半道上敢上来。为什么这么讲？什么叫做新经济革命：第一个是第三次工业革命，就是数字化、绿色化、新能源、智能化、3D打印机，现在美国市场上买的是打印玩具，高级能够打印什么？打印一把手枪。再进一步打印人的器官和房子，传统的工业是开一个模具，第三次工业革命最极端的是量化，传统打印机有金属液体在各种各样的温度下打印。

我们国家也有一台打印机可以打印出一个耳朵，专家说肯定是猪耳朵，现在关键是成本太高。现在真正的第三次革命智能化在影响，所以在河南有一家工厂和上海有一家工厂都是机械化，这样一来的话工业回归，如果中国在这个问题上不抓紧的话，十年、二十年以后，就人家独占鳌头了。

接下来QE4已经出台了，也是我们昨天股市涨的原因之一。股市即将迎来大行情竟然是给他们，所以外资又是在潜伏到我们国家来。

但是通道很狭窄，都挤在了香港，我把香港例子说一下：香港现在两个保卫战，一个是保卫房子，整个房价不得了，怎么样，限购、限价等等。大陆去的人限制，不允许买。港币和美元是挂钩的，一美元换7块多钱，外汇在这一千基点里面波动，最近美国QE3、QE4进入中国，港币也升值了，香港已经连续18次进行干预。你要让港币不要升值太高的话，它就不断的投放港币，投放了600亿，收购美金，要控制它的汇率。所以我判断香港的港币必死没几年，这个不仅是美元，关键比美元更恶劣的，就是人民币。
现在我们国家人民币多到什么程度，今年年底可能是冲进100万亿，人家一直是市场经济，我们国家一二十年来市场经济，比美元还多几万亿。谁在给这个世界控制通货膨胀，我讲这个话都是公布的数据，这个没有任何动机问题。那么多的通货怎么办，如果让它满天飞舞的纸张掉在什么地方，CPI就上去了，这个洪水缺口在哪里，就通过香港要走向世界的，所以为什么说在香港囤积那么多货币，我们说中国最大的城市不以人民币结算就亏大了。这个洪水要泄洪到世界，所以前面有美元，后面有人民币，港币必死，几年之内，我认为香港要进行经济回归，每年大陆3000万的人涌过去淹死他，港币和人民币，他要比我们值钱，现在倒过来，港币只有8毛钱，我们拿着一块钱到香港去消费。所以不仅是买它的奢侈品，还买它的大宗商品。香港永特殊的地位，大陆给它的优惠政策，这个好处现在大陆人在分享。

第四是中国消费市场的空间，我就这么说，我举两个事例，去年我们国家的消费是1850万，是什么概念，整个欧洲只有600万，我们绝对量比美国多600万。决定了未来十年再也没有一个国家像中国这样的消费市场。

最近公布了一个消息，中国已经是全世界奢侈品销售的四分之一。现在我们在国际舞台上经常说，你拿东西来和我换，我给你们什么东西，我们未来五年有八万亿的内需，是美金。
第五是中国的战略措施，沿海经济发展了可以往中部去，中部往西部去，为什么小日本有这样的状况，内在生产力强大，国土狭小，再加上是被美国阉割了，是太监行为。
法国、加拿大你要订单就拿技术来，我们购买技术是200公里，最高是250公里，我们研发变成350公里，然后变成我们销售到世界上，他们说我们剽窃。

讲中国的战略出生决定着我们的GDP是下滑的，5+1是加什么，就是加市场经济，中国是由计划经济走向市场经济的，市场经济已经变魔术，恩格斯说市场经济仿佛变魔术一下从地底下放出巨大的生产力，它的说创造的财力很大。为什么中国这30年迅速的崛起，就是变魔术。中国的市场经济是不是到位，我觉得要谨慎，金融非势场化，工农中建交霸占在那里，我估计在新一届政府会突破这个问题，我们资产价格非市场化，我们未来10年仍然是沿着市场化规划的改革，改革红利来自哪里，来自传统的、垄断的。

第二个中国为什么还在7.8%，说明年有8个百分点的增长。我在98年北京50个专家坐在那，他们说中国经济完了，第50个专家说中国经济进入新时期，中国依然处于起飞期，理由是5+1。第一个这个国家是不是进入工业化，沿海重化工完成了，这次李克强说我们的空间在哪里，在中西部，中国的工业化还要有一二十年的完成，欧洲曾经有过起飞，日本有过起飞，美国有过两次起飞，都是老天给的命，我在这里更多讲缘分。
二是城市化，美国达到86，我们现在是51.27%，每年是一个百分点的城市化，可见对我们的钢筋，为什么我们最近钢铁价格在回转，因为城镇化。这些年中国的廉价劳动力，制造廉价的商品，按共产党宣言一个标准，廉价商品就像重磅炸弹一样。

中国究竟有没有政治改革，政治改革在这一次集体领导，实际上已经把它变成制度了。什么叫做机制，机制就是不可逆，从这个基础上讲中国存在着政治改革。在前年、去年经济形势很紧张、争论很厉害。

很多问题你不能再展开说，但是在十九大那里可以讨论，五年以后中国政治会出现什么格局，关于中国的政治可不可以预测，现在是可以预测，中国的未来政治稳定不稳定，未来是稳定的。我们看看边上的日本，连续七年，一年出一个首相，全世界最痛恨的就是日本首相，名字很拗口，好不容易记住了又没了。钓鱼岛事件是我认为这个国家是等待着机会，中国的政治是可预期的，在未来可预期的过程中总体上是稳定的，不具有中国特色，包括中央领导人也在讲，我这里不具备。我们领导说富二代，说英国和美国在社会化转型过程中就是玩了这一套内部改革，有贵族，我们无非走着英国和美国同样道路。所以中国的政治道路变化具有世界的普世性。政治你们可以不同意我，但是我的观点很鲜明，我跟很多专家不一样。

当下经济形势十分复杂，最复杂的莫过于政府，每当经济问题讲不清楚的时候都说政治问题在影响着中国的经济，所以说中国的问题就是政治经济学。一说到政治当下的话题主要就是十八大，十八大也有公开的口径，这一次十八大提出了“美丽的中国”，鼓舞大家今后中国很美丽，让老百姓放心，我们收入可以倍增，然后让理论家放心中国是五为一体的增长，经济生态、社会生态、文化，包括整个生态环境的五为一体的发展等等。
昨天，股市三年从来没有增长过，猛的涨4.3%，股民搞不明白了是不是内在发生了问题，想想这十年来股民们不断的在规律中掌握了这么一个东西，以为在地板上可以有一个反弹，没想到地板下面有地窖，以为地窖踏实了，没想到下面还有地狱。到了地狱股民说终于看到阎王爷了。问阎王爷现在是不是就是十八层地狱了，阎王爷说，A股增发，IPO增多，现在地狱也扩建到36层了。

世界的经济谁发展最快，谁发展最牛，唯有中国独占鳌头，GDP总在10%左右，前世界经济如此振奋，人家的股市都是芝麻开发节节高，我们的股市是0打头。
为什么中国股市如此之惨，我先讲结论：中国股市是反映了中国经济制度的最恶劣的原因，刚才周忻讲房地产，房地产也有我的一套数字。房地产是反映了中国政治经济最复杂的一面，我先把这两个结论暂且放下。待会儿再和大家沟通，为了把这个问题清晰化我拉一个思路，讲完这几个要点我想对当今世界国内的政治经济形势有一个清晰的分析。

这是我对中国经济新常态的描述，更多是一个逻辑分析，更多是一个概念的推延，下面给大家提供一些数据，来帮助判断是否中国经济将会进入新常态。

我这边更多的提供一个比较简单的，但是我认为是比较有说服力的证据，实际上看看中国经济的未来另外一个思考角度是，我们不妨看一下哪一些经济的发展方式或商业模式跟中国经济比较像，这样来看，那些经济体当达到中国现在的发展水平的时候，他们这些经济体发生哪些变化，这些变化对我们的判断是有利的。随着这个思路，一个很重要的观察就是，日本和韩国实际上跟中国经济发展方式最接近的，所以我们想回答一个问题就是，当日本和韩国经济达到中国经济现在的水平时，日本和韩国经济发生了哪些变化，也许对我们是有参考价值的。
实际上我们看日本经济在1969年的时候人均收入水平跟我们中国经济在2007年的收入水平是一样的，而韩国经济在2008年达到的水平和我们中国在2007年的水平是一样的，换句话说中日韩发展水平从人均收入上来讲各差20年按照，中国落后韩国20年，韩国落后日本20年。

但是很重要一点，中国的高投资带来的高增长，并不带来高通胀，因为我们学经济最基本的原理是，经济增长加快就有通货膨胀压力，而且从各国经验来看没有哪个国家能够保持10%的增长，2%的通胀。几乎没有，这怎么理解，我们从一个供求关系来看，当我们投资有推动的时候这个需求扩张，理论上来讲你就应该有扩张，但是价格也会上去。

这就一般意义上理解的高增长，带来高通胀，但是在中国的增长是投资拉动增长，投资形成的时候是需求，但是投资一旦完成就是形成的产能。所以在中国这种投资拉动经济增长很重要的一点是，不仅带来了需求的扩张，更重要是带来了产能的扩张。

所以动态的过程产生了高增长、低通胀，也就是说中国产能的增长速度是非常快的，这一点我们03、04年以来屡次见到的现象。非常快是非常有意思的特点，这个快体现在高增长、相对低的通胀。我们在这一方面，我们在积累境内资产同时，境外资产积累很有限了，如果我们买外国矿山。所以积累境外金融资产在中国表现外汇储备的积累，中国外汇储备是3万亿美元，我们在座的每一个个体和企业没有人认为自己有大量的境外金融资产，因为中国基本帐户管制，你有外汇要卖给中央银行，他们印钞票给了你，然后由他们再投资到境外，这个效果是什么？是流动性创造。为什么？这个过程从国家作为总体来讲有境外金融资产，但是我们每个个体来讲是没有的，相反是央行印的钞票，然后做投资。从我们个体来讲我们手上有很多储蓄在中国银行系统，并没有觉得自己钱在外面，而这个创造的钱并没有对应着事物的资产。

所以今年我们看到各个行业，很多行业都受到影响，但受到影响最大的都是房地产市场相关的行业，建材、钢材、发电、煤炭等等，所以理解中国经济这一轮放缓的，恐怕最重要的切入点就是理解房地产市场对中国经济的影响。

向前看判断中国经济能否复苏或复苏有多快，很大程度上也取决于人们对房地产市场的看法，因为房地产市场不仅仅直接影响投资活动，也就是建筑活动。另外房地产市场在中国经济中起着另外一个至关重要的作用，这个作用就是中国经济像很多新兴市场一样，在它的发展过程中都有一些负债率上升，杠杆率上升的过程。整个中国经济的系统负债率和杠杆率需要上升，这个是发展中国家都要经历的阶段。在中国负债率上升和杠杆率上升最重要的载体就是土地和房地产市场，我们试想在中国老百姓负债率的上升，地方政府负债率的上升和企业负债率的上升都可以直接货间接与房地产市场和土地市场有关，以它为载体形成负债率的上升。这就是为什么房地产市场对中国经济有如此大的影响，不仅仅是直接影响行业，更重要影响整个系统。也就是为什么尽管今年以来有货币政策放松，有财政政策的放松，但是没有房地产政策的放松，它的反映会非常弱。

在危机之后实际上各国经济转型都不好，但是美国经济从过去一两年来看是一个相对亮点，因为美国经济危机调整的过程实际上是一个非常快速的调整，美国经济最大的优点就是制度灵活，它是最先受到冲击，也是最先走出冲击。因为美国企业制度非常灵活，所以在数据上体现在，我们看深色的线是美国企业的杠杆率，浅色是美国企业的利润状况，我们看到经过08、09年的迅速调整之后，美国企业的杠杆率已经明显下降了。而美国企业的利润率经过危机的冲击有一个迅速下跌的过程之后，利润状况已经明显好转，尽管大家讲美国经济不好，实际上美国企业状况相当不错的，杠杆率低，利率状况很好。

美国房价经过快速下跌之后，已经明显企稳，经过07年的最高点有一个大幅度下降以后已经开始企稳。关注美国经济的各位实际上已经注意到，绝大多数美国房地产开发商的股票已经创了历史新高了，这就反映了美国房地产市场复苏，而美国房地产市场的复苏，最直接体现在美国房地产开发商股票的迅速反映，在实体经济层面上反映了美国房地产市场的复苏。美国房地产市场企稳、复苏对应的地方就是美国居民部门所谓大家杠杆率的下降，也就是负债率的下降。因为我们说这场危机的产生，是因为美国居民负债太多，所受的负担太重，后来以经济危机形势爆发进行调整。

我们看这张图是欧元区各国主权债务收益率，从94年一直到现在，大范围看大概是三个阶段：第一个阶段，欧洲各国主权债务收益率是非常不一样的，有的很高，有的很低，最高之前是希腊，最低是德国，后来经过一段时间，各国主权债务收益率收敛到一个很低的水平，这个持续相当长一段时间，现在又发散。

这个现象是非常有意思的，什么时候各国主权债务收益率收敛，是在欧元这个制度在欧洲引入以后，收敛到德国的水平，当欧元区引入的时候资本市场认为欧洲就变成了完全一样的经济体，同一个经济体每一个国家都像德国一样，它的财政风险像德国一样低，所以债券收益率像德国一样低，这个情况持续了10年。因为在欧元被引入之后1999年，到2009年开始发展。
这张幻灯片的题目是“欧元区是不是一个伟大的社会实验”，所谓实验就是经过测试以后这个实验可能成功，可能失败，从这个指标上看给人感觉欧元区这个实验是失败的。因为各国的主权债务收益率再次发散，从市场角度来讲，尽管从制度层面和政策层面，欧元作为制度还存在，欧元作为一个货币还存在，从资本角度来讲欧元区已经解体。因为尽管欧洲实现了高层次一体化，但是从资本市场上来实际上是不一样的，所以这就是发生了什么？欧元区发生问题是，欧洲各国在二次大战以来实现了多层次上的一体化，最初实现贸易一体化，出现了劳动力的一体化，最后实现了货币一体化。但是这个一体化进程在实现货币一体化之后，这个一体化进程基本上停滞。没有实现更高层次的一体化以至于经过10年之后，资本市场终于看清楚了这个问题，这个问题就是：在货币层面上实现一体化，才政策上并没有实现一体化，实际上欧元区并不是一个主权经济体，于是给他这样一个区别的对待。

我们知道劳动力成本也好，还是土地资源、环境压力，或者外出口经济也好，都意味着中国经济要下台阶，我们钢铁将会密切相关。钢铁消费的增长肯定也是一个中速甚至是低速的增长。

今天下午我们第一位嘉宾的发言是由王庆先生，他今天发言的题目是“中国经济的新常态”，王庆先生是中国人民大学宏观经济管理学院硕士、美国马里兰大学经济学博士，先后在美国银行大中华区经济研究及策略分析任主管，摩根斯坦利大中华区首席经济学家，下面我们有请王庆先生。

因为时间的关系，上午几位嘉宾的没有时间跟大家进行互动了，现场的客户也听得意犹未尽，不过没有关系，会后我们还可以跟嘉宾再做交流。

今天上午的会议就到此结束，请大家去到会务组安排的酒店就餐，我们下午再见！

这样五个特点看下来短期的产能过剩问题是我们今年必须要解决的问题。可能我们在座的一些企业家，在今后会不会还有一些大的投资在拉增长、保增长。

我给大家这么一个信息：这些年中国经济增长的质量是改善了还是更加不合理，或者挑战更大。我们用两个指标来衡量：第一个指标叫全要素生产力，所谓全要素生产力简单的解释就是技术进步对经济增长的贡献，这个贡献值是下降的，跟去年比出现了负的增长。2010年在当年GDP增速当中，9.9%的增速当中，7个多百分点是来自于投资贡献，劳动力贡献是一点多，大家感觉到招工难，劳动力市场供求关系会发生一些变化。劳动力增长对GDP贡献在呈现下降的趋势，而且投资的贡献度越来越高，而技术进步的贡献越来越低。反映投资效率的指标，比如说一个GDP的增长，一个单位GDP需要多少单位资本存量增长。1995年一块钱的GDP增长需要1.59元的资本存量增长，到2010年1块钱的GDP增长需要4.84元的资本增量。这意味着我们靠投资来拉经济增长的效应明显减弱。

面对形势怎么办，钢铁行业怎么办，企业怎么办？我想有两个最基本的：第一，我们企业、行业要把困难想的多一点；第二一定要依靠自己，不要指望国家什么政策投放、调整，战胜困难、生存发展的基点放在我们企业的自身上。我很强烈的呼吁这两个观点，所以怎么办？我觉得钢铁行业要深刻领会和认真贯彻落实好十八大的精神，要坚定信心，推动全行业的转型升级和快速发展。钢铁行业需要做好沟通的准备，坚定信心，从自己的情况出发，主动的实现低产能、低效益的局面，选准自身转型升级的突破口，谋划新的发展、开创新的局面。企业要立足于自身，迎接困难和挑战。
我想具体应该从四个方面去努力：首先要以创新为动力，增强企业的核心竞争力，创造减产增效和提高质量的发展模式，企业要增加效益不是要靠增加产量，要提高产品的质量和附加值；要实现钢铁产品的升级换代；要认真执行国家公布的生产经营规范条件；要把节能减排作为企业创新和技术改造的主攻方向，实现钢铁产业的绿色发展和低碳发展。

其次，要以提高企业盈利能力和风险防范能力为目标，不断加强全产业链、价值链建设。一是要全力突破铁矿资源的对外依存度高这一发展“瓶颈”，强化有效的铁矿石资源保障体系建设；二是要加快建立适应我国钢铁工业发展要求的废钢循环利用体系，建立废钢加工示范基地，完善加工回收配送产业链；三要加快完善炼焦资源保障体系，增强保障能力，建立长期稳定的国内外焦煤供应基地；四是要转变服务理念，增强服务意识，建立和发展钢铁行业与下游用户的战略合作机制，延伸产业链，发展深加工；五是要完善钢铁物流配送，发展钢铁电子商务和建设钢铁物流园区，提升产品价值和服务功能；六是要充分发挥比较有优势，以全球化视野布局境外研发、生产、加工、营销网络，积极参与国际工程建设，提高国际化水平，为世界钢铁工业的发展做出贡献。

这一次党的十八大提出了两个翻一番的宏伟目标，提出了要实现经济领域的科学发展，要求中国特色的新兴工业化、信息化、城镇化、农业现代化道路。提出了全面深化经济体制改变，实施创新驱动战略，推动城乡发展，全面提高开放型经济水平这么五项宏伟的任务。毫无疑问这必将深刻影响和推动中国钢铁工业的发展，大规模的长期的持续化进程，必将伴随着大规模的住房建设、公共设施、城市交通等等，都将为钢铁产品提供巨大的市场空间和消费需求。特别是在中国广大的中西部地区，要达到东部、沿海发展的发展水平，还有相当长的一段距离。

在可以预见大家将来，中国的钢铁工业绝对是夕阳产业。从长远看，我们中国钢铁工业大有希望，还有发展空间和发展实力。这种需求还是有的，钢铁行业要有信心，我们不是夕阳产业，这是从长远来分析，要充满信心。
第二要从近期国内市场形势来看，我将稳增长的措施逐步到位，资金投放和基础设施的建设明显加快，为钢铁市场带领了回暖的迹象。有专家预计明年我们国家的粗钢产量将会有2%左右的增幅，粗钢消费量有3%的增幅。我也比较同意这种看法。因为在国内经济迅速减缓，钢材需求程度减弱，我们了解制造行业钢材需求还是减弱，加上国际市场家财出口难度加大，产品供大于求的局面，短期之内难以改变。要改变钢材产业长期粗放型发展，必须建立一定时期的结构调整进行改变，我们一定要保持理性，切忌盲目乐观。我觉得从近期看市场有回暖的迹象，但是期望值不能过高。

第五个情况是钢铁行业的投资情况。今年钢铁工业固定资产投资仍在高位。1-10月份，钢铁工业固定资产投资额累计为4142.7亿元，同比增长3.9%，尽管增速明显下降，但投资额已超过2011年全年3860.5亿元的水平，这将进一步加剧产能过剩；黑色金属矿采选业完成投资额1266.6亿元，同比增长23.1%，已超过2011年全年1250.9亿元的水平，这将有助于进一步提高国产铁矿石的供给能力。
据国家统计局数据，2012年1-10月份，在投资额500万元以上的钢铁项目的资金来源中(含完成的投资额和在建的投资额，下同)，国内贷款占9.9%，所占比重同比下降0.2个百分点；利用外资占1.3%，同比增加0.4个百分点；企业自筹资金占86.8%，所占比重同比减少0.3个百分点。
从不同性质钢铁企业项目资金来源总量来看，2012年1-10月份非国有钢铁企业投资额同比增长46.6%，而国有钢铁企业投资额则同比下降10.5%。

上面是从五个方面对今年的“两高、两低”进行了分析。下面我对明年的情况做一个预判。

接下来这位演讲嘉宾大家也很熟悉，他就是中国钢铁工业协会副会长、秘书长张长富。去年他在这里谈到铁矿石价格指数的时候有一句话我印象非常深刻，他说，“中国人在中国自己的市场上发布信息天经地义，理直气壮”。

经过这一年的发展，中国版铁矿石价格指数已经有了一定的影响力，并且今年铁矿石平均价格水平比去年下降了40美元，相信张长富先生对这个变化的理解更加深刻，那么，让我们掌声有请张长富会长上台演讲！

（今年11和12月人民币对美元汇率突然开始上涨，即期汇率连续涨停，请问明年是否重现？现在的汇率水平是否已经处于均衡状态？）

他问第二个问题是汇率，我们看到在今年11、12月份人民币汇率持续多个工作日连续涨停。其中很重要的一个原因我认为要看一个指标，就是央行入市购买外汇的规模和频率。出现这么一个持续的升值，很重要的一个原因，央行大幅的减缓了、降低了入市之后操作市场的幅度。你看哪个数字？看每个月央行入市买外汇的外汇帐款。11、12月开始央行几乎不管了，让市场自发的买卖，不入市进行干预，而以前市场总有外汇在多数的时间，如果央行不入市干预的话会有升值，央行为什么干预，更多的交给市场决定，我想一个很重要的原因，他认为现在整个外汇供求，汇率水平大致处于一个均衡期间，我不入市干预上下浮动也不会太大。同时相应的，因为考虑到大致的均衡区，所以你把波动幅度放大一些，看成汇率的弹性增大一些，看看市场的反映。各方认为汇率在增值的区间升值压力不大，适当的增大汇率弹性。人民币出现持续的、大幅的升值的趋势不成立
现在国际上通行的所谓的数量规则，就是所谓的4%准则，你经常项目的顺差占GDP的比重如果超过4%，会被认为是你的国际贸易使存在明显失衡的一个国家，汇率政策也有升值的压力，我们项目顺差已经降到GDP3%以内，所以没有贸易收支的失衡，也就是说基本面不支持持续大幅度的上升。同时换一个角度看，央行减少入市买汇，汇率波幅加大，市场外汇的供求，原来外汇储备从5000亿，现在央行不入市场买，市场还消化掉了，这说明在一个时期内更加市场化的决定。所以总体来看，汇率进入一个大致均衡的双向波动区间，央行大幅度减少市场的干预行为本身也是对这个判断的确认。如果存在持续升值或者贬值，央行不会那么轻易的，大幅度减少市场干预的力度。

虽然从总量角度来看，我国现有基础设施资本存量已经由20年前的远远落后于OECD国家，上升至仅次于日本和美国。但是总量背后却隐藏着极低的人均存量，协定区域差异显著。我国2010年的人均资本存量只有3536美元，低于全部的OECD国家，即使是人均资本存量最高的长珠三角地区也不及发达经济体1990年代水平。

所以经常有这么一个说法，在讨论明年增长的时候多数人的看法说回到一个新的经济环境下温和复苏8%左右，但是我提醒大家要注意在各种讨论里面始终还有一种看法，就是偏乐观的。经济增长乐观悲观的预测都有，但是数据不重要，重要是看它背后的逻辑。比如说汇丰银行认为明年中国经济的增长会重新冲到9甚至9.5，一个很重要的原因就是大量的产业向中西部方向移，他们在2012年年中之后，地方政府换届之后准备了大量基础设施建设上报到有关部委，一旦城镇化开始之后，根据以前的政治周期，政府换届之后第二年、第三年经济会加速，可能拿到9到9.5%以上，存在这种可能性，但是我们要关注。

一般看法认为房地产复苏的可能性比较大，随着城镇化重新成为经济增长的主线，房地产市场依然存在着一定的支持力量。

从国际比较来看，在日本房地产泡沫化的时期，房地产行业的增加值占GDP比重是12%到13%，中国目前是5.6%，不到日本的一半。但是房地产市场的局部风险仍然要关注。当前一些城市土地城市化远远超过人口的城市化，房地产市场局部风险还是存在。

从政策走向上来看，2013年房地产投资具体走势在很大程度上受一些政策基调的影响，比如说调控政策松紧的看法、地方政府执行力度等等。

库存的压力会有所减轻，我们构建了一个指数，就是把产成品的库存做一个比例，我们看近期这个指标有一个下滑。

第三个是房地产，受益于房地产销售环比的持续改善，资金链的好转以及保障房投资的继续推进，估计2013年房地产投资会比2012年增长要好。

我个人有一个建议，我认为现在房地产投资、销售基本上回到调控的预期，我们用了很多的工具进行了多轮房地产调控，当然效果是明显的，成绩是巨大的。但是我们怎么样用市场化的、法律化的手段来调控，给市场一个稳定的预期，而减少对那些行政式的、审批式的、市场不可预期的调控方式，觉得也应该是一个重要的总结时期。

从中国的情况看，2013年GDP的增幅从2012年的7.5%到8%之间小幅度回升到8%左右。从各方的预测来看，通常我们认为下半年有明显的回升，上半年有一些企稳。

推动经济温和复苏的力量来自于几个方面：一个是出口，出口今年前三季度增长贡献是负的，所以2013年出口负面的冲击会明显减轻，外需的增长会平稳，重新回到8%到10%左右。

2013年跟2012年比，新兴经济体会走一个周期性下滑的趋势，主要的研究机构通常认为全球的新经济会从5.2%左右回升到5.9%左右。

我记得年初的时候几乎所有专家都意识到欧美出口可能不行，要拓展新兴市场，但是到了年中和年末一看，在全球化的今天发达国家和发展中国家的市场出口是紧密的互动，在全球经济回落的时期，欧美市场不火，新兴市场回落的幅度比欧美市场还要大，所以这也是一个新的运行特点。

欧元区的情况应该说最危险的时刻已经过去了，未来一两年中欧元区爆发欧元危机的概率降低，希腊和西班牙的问题还没有结束，但是从最坏的情况上来看。2013年整个欧元区的基本面难以显著改善，但比2012年要稍好，因为危机大规模爆发概率的降低，第二是欧元区2013年实际的财政紧缩会明显的缓解。

所以我们可以看到多数机构的预期，欧元区的GDP增长速度会从2012年的零增长恢复到2013年微弱的正增长，微弱到多少？大概在0.1、0.2。但是也不要小看轻微的改变，至少不会对我们的出口形成一个拖累。

2013年下半年为了财政悬崖和由此引起的美国的财政风险是最大的一个短期冲击，集体通过了财政悬崖的解决方案，评级机构很有可能对美国国债的评级进行调整，会成为资本市场短期非常大幅度的波动。

综合来看，美国经济能不能走向复苏，很大程度上取决于对财政悬崖的解决方案。通常大家认为，因为如果不解决对经济冲击太大，所以美国两院基于短期的财政悬崖可能会达成共识。

2013年从外部情况来看，美国经济会维持2012年的温和复苏态势，除了货币政策宽松之外，我们看到美国又开始了新一轮的量货宽松，确定美国出现的重大转变，原来只关注物价的通胀水平，现在开始关注就业这种实体经济的指标。

芝加哥联储的行长温斯顿提出来一个“温斯顿规则”，慢慢的被很多人意识到，说以前大家只看通胀，“温斯顿规则”就是让美国失业率高于6.5%。对美国经济来说房地产市场开始在起稳复苏，经过6年多的崩溃、下跌之后，我们看美国房地产市场有一个复苏的现象。我们仔细看空置房开始在下降，下面新增的按揭数开始在上升，这是一个典型房地产的触底。

中国有一部分人开始接入美国房地产市场的投资，主要买一个楼装修一下出租，回报率还比较稳定，我参与了解了整个案例，8%到10%的出租回报率，还不错，因为经济危机直接成本比较低。

欢迎大家参加本届“我的钢铁网年会”，今年是“我的钢铁网年会”的第十三个年头，每年的钢铁市场都会面临不一样的环境。去年这个时候欧债危机闹得市场人心惶惶，今年在欧债危机的基础上又出现了美国财政悬崖，我记得在去年的年会上，我们很多人说去年钢铁行业就是寒冬，走过这一年我们发现，今年的钢铁行业的形势更不好，比如大部分月份都是全行业亏损，市场资金压力比去年大。还有一个，按照玛雅人的预言，不出意外的话，再过一个星期就是世界末日。当然这只是个玩笑。

但在这种形势下，信心非常重要，我们今年年会的主题很好，叫做“重振信心，开启未来”。

在会议正式开始前，我们将进行一个简短的开幕仪式。首先有请上海钢联董事长朱军红致开幕辞。

会议正式开始了。

今天的会议将在8点30分左右开始。敬请关注！

现在客户已经陆续进场了。

12月15日，2013年我的钢铁网年会将正式开始。

在此之前，昨日下午会务组安排了众多主题的同期活动，各项活动气氛热烈，客户参与积极。

上海钢联（即我的钢铁网）和冶金工业经济发展研究中心共同举办的2013年中国钢铁市场展望暨“我的钢铁”年会即将在上海召开。

由于参会人数预计达近3000人的规模，因此，本次会议地点仍然选择在上海浦东展览馆。与往年相比，今年年会一个明显的特点就是，邀请的经济学家阵容更加强大，这在国内各大经济论坛上都难得一见。

本次年会既有睿智的宏观经济学家高峰对话，又有产业和金融互动的深度探讨，还有事关钢铁产业链发展的头脑风暴。因此，这将是一个热点纷呈、充满智慧与新理念的钢铁产业的产经年会。